【行业动态】NPL周报-0707

《金融资产投资公司管理办法（试行）》发布

中国银行保险监督管理委员于6 月29 日晚披露了《金融资产投资公司管理办法（试行）》。

《办法》明确了市场化债转股的实施路径图。本次颁布的《办法》在2017年8 月征求意见稿的基础性上进行了进一步增删，最终对市场化债转股的实施路径图和技术细节进行了明确。与征求意见稿相比，《办法》在实施原则、操作方法、股东限制、资金募集、风控要求等方面有了更细致的描述。

《办法》还对金融资产投资公司作为持牌金融机构，在未来债转股实施过程中的主体地位进行了确认。商业银行设立金融资产投资公司，一方面能够借助母行现有资源和信息进行资产处置，提高债转股效率，另一方面也能够使母行以时间换空间，保有不良资产处置收益。（来源：中财网）

东方资产：商业银行不良贷款率将于2020年见顶

7月4日，四大AMC之一的中国东方资产管理股份有限公司发布《中国金融不良资产市场调查报告（2018）》，报告显示，银行信贷风险将会持续暴露，未来3-5年不良资产市场规模可能会进一步扩大，预计商业银行不良贷款率将于2020 年见顶。

需要警惕的是，银行关注类贷款近年大幅提升，而调查显示，银行关注类贷款转变为不良贷款的比例大致在20%-40%。相当一部分受访者认为，关注类贷款转变为不良类贷款在2019年达到一个峰值，银行不良贷款将存在集中爆发的压力。

在银行传统存贷业务以外，风险最高的业务是消费金融业务。报告指出，在“现金贷”风波之后，监管部门对消费金融业务进行专项整顿，相应风险得到一定遏制，但风险依旧很高。据不完全统计，截至2017年底，我国已有消费金融牌照的公司达22家。

在不良贷款集中暴露的区域上，近年来，不良贷款明显“北上”，东北地区不良贷款增长较快。这是因为东北地区是中国产能过剩的“重灾区”，尤其是钢铁、煤炭等支柱产业产能过剩。（来源：澎湃新闻记者 周炎炎）

橡树资本竞买华融46.59亿不良资产包

2018年6月29日，美国橡树资本管理有限公司（Oaktree Capital Management）联手现代安华集团（现代资本&安华理达律师事务所）成功竞买由中国华融资产管理股份有限公司处置的不良债权资产包。

该不良债权资产包总计177户，合计本金约31亿，本息合计约46.59亿，由中国华融资产管理股份有限公司广东省分公司和广西壮族自治区分公司的存量资产组合而成。本次竞买亦是橡树资本继2017年12月后，在中国投得的第二个不良债权资产包。

橡树资本2017年12月竞买的债权资产包，已经于今年6月成功取得了中华人民共和国国家发展和改革委员会的批复，现代安华集团作为橡树资本的综合服务商，通过积极有效的处置回收工作，截至目前已超出预期实现回收目标，为本次投资夯实了基础。（信息来源：现代华安集团）

中国东方与地方AMC签署战略合作协议

2018年7月5日，中国东方资产管理股份有限公司（简称“中国东方”）与49家地方AMC（资产管理公司）签署战略合作协议，向不良资产同业发起《中国不良资产行业发展倡议书》，并发起筹建AMC发展50人论坛。根据协议，签约方将奉行“创新、开放、自律、互鉴的发展观；共商、共创、共享、共赢的合作观；合规、融通、互利、包容的利益观”的AMC经营理念，计划在不良资产行业战略协同、政策支持、行业调研、提升信息化水平及业务培训等方面展开合作。

截至2018年6月，中国东方与地方AMC合作存量项目金额合计近400亿元，运行情况良好。（来源：新华网）

评级被下调：贵阳农商行涉案不良资产42亿元

中诚信国际信用评级有限责任公司（下称中诚信）发布贵阳农商行主体与相关债项2018年度跟踪评级报告，2017年末，贵阳农商行不良贷款率从2016年末的4.13%猛增至19.54%；而其资本充足率则从2016年末的11.77%，猛降至0.91%，核心一级资本充足率则降至-1.41%，并将该行主体信用等级由AA-下调为A+，评级展望为稳定；将二级资本债券的信用等级由A+下调为A。（来源：华夏时报）

供求关系生变，不良资产买家“退潮”

多名活跃于不良市场的专业人士向21世纪经济报道记者表示，自2017下半年以来，前期不少非理性市场参与者遇到处置回收不达预期难题，开始陆续退出市场，即不再参与新的资产包拍卖，不良资产包流拍走高，“太多资金涌入，供求关系变了” 。

“2014年左右，我们买银行的不良包，折扣在3-4折，到2017年，折扣升到5-6折，这样的成本对处置回收的压力就大了，特别是还有很多配资的钱。从2017年开始，就有一些热钱，一些不专业的投资人开始退出。”

曾经的不良处置从业者厉杭在2017年6月就公开发文称，2017年6月成交的浙江地区部分资产包，已出现成交价格超出抵押物市场价格的情况。彼时，江浙地区的配资杠杆在3-5倍，即购买对价1个亿的资产包，投资人仅需出资2000万-3000万，剩余资金由配资方提供。而此类配资业务的收费标准通常为年化12%以上，这还不含通道费及服务费。“面粉比面包贵”的情况下，投资人不得不为自己的激进埋单。（来源：21世纪经济报道）